2025年，在全球能源轉型與“雙碳”目標持續推進的背景下，中國氫能產業迎來了一輪引人注目的融資熱潮。

據氫能觀察不完全統計，截至發文，2025年已有33家企業完成融資，已披露融資總額32.8億元。

融資輪次：早期項目占主導地位

從融資輪次來看，在33筆融資中，有8筆天使輪融資、11筆A輪融資、3筆Pre-A輪融資，早期融資項目超60%。鋒華氫能、氫合科技等企業均處于天使輪，中科億氨等項目尚處于種子輪階段，僅少數企業進入C輪及以后，由此可見，資本仍處于“分散布局、控制風險”的階段，氫能產業整體處于商業化早期，也表明資本仍在積極挖掘具有技術潛力或商業模式創新的初創企業。

融資金額：金額兩極分化

從融資金額來看，今年有多筆大額融資，但主要集中在頭部企業，兩極分化明顯，如卡文新能源超12億元Pre-A輪、海鉑特的4.5億元融資。大部分項目未披露融資金額。而多數項目集中在“數千萬元”級別，如協氫新能源、錦美氫源等企業，部分項目甚至未披露具體金額。

融資業務：覆蓋全鏈條，下游融資熱潮明顯

從業務方向看，資本已經從早期的制氫、燃料電池等核心環節，向更廣泛的產業鏈上下游延伸，2025年已融資下游應用類項目占比超60%。但科潤新材料等獲得的大額融資依然凸顯產業鏈上游核心材料領域的戰略價值與國產化趨勢受到資本高度重視。

此外，目前國內氫能產業在氫能兩輪車、氫能無人機等新興領域發展尋思，部分項目聚焦于新興領域，也表明氫能正在擴寬商業化路線。

未來，隨著技術的持續突破、成本的進一步下降以及基礎設施的完善，氫能產業有望吸引更多長期資本投入。同時，企業也需在資本的助力下，加快核心技術攻關、構建穩健的商業模式、提升市場化運營能力，最終實現從“資本熱”到“產業興”的實質性跨越。